Assurance islamique : Une vraie (r)évolution, mais beaucoup d'interrogations

Indépendamment des caractéristiques intrinsèques du Takaful, quelle est la meilleure manière de le commercialiser ? Commencer le «Takaful» par les assurances de personnes risquerait de dissuader les compagnies d’assurance non adossées à des groupes bancaires.

La stratégie du Maroc qui adopte le «Takaful» joue un rôle déterminant dans sa réussite.

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A la veille de l’adoption du projet de texte relatif à l’assurance «Takaful» finalisé aujourd’hui par la DAPS, on ne peut ne pas s’interroger sur les enjeux de certaines dispositions contenues dans le texte pour les compagnies d’assurance de la place.

Certes, on peut noter que les évolutions sont fortement intéressantes et confirment la réelle volonté politique de développer la finance islamique au Maroc. Néanmoins, la volonté politique à elle seule ne saurait suffire. Encore faut-il avoir un certain nombre de prérequis (voir financesnews.press.ma). Des prérequis qui vont de la confiance des opérateurs économiques, à la mise en place progressive d’un marché de capitaux islamiques (sukuks)… jusqu’au développement et au renforcement des compétences humaines.

Afin de lever le voile sur quelques interrogations légitimes qui se posent, nous avons jugé opportun de tâter le pouls de quelques importantes compagnies de la place. Connaître l’appétence du marché est primordial pour l’ensemble des assureurs. Savoir aussi, comment elles comptent appréhender ce marché, comment développer une offre alternative, comment la commercialiser et suivant quel modèle (full ou islamic window) est aussi important.

La DAPS a d’ores et déjà tracé la voie à suivre. Les assureurs vont adopter le full islamic. Elles sont ainsi obligées de créer des filiales spécialisées dans le «Takaful». En agissant de la sorte, l’autorité de tutelle a voulu mettre un terme à la question : est-il possible d’avoir des produits islamiques à l’intérieur d’une institution conventionnelle ? Cette question a longtemps entretenu la polémique : les idéalistes prônent l’idée que la finance islamique ne peut exister que dans une institution 100% islamique. Les réalistes défendent l’idée qu’il faut bien commencer quelque part, qu’il est toujours plus facile de démarrer avec les moyens et les forces existants.

Si une poignée de compagnies d’assurance épouse favorablement l’idée de créer des filiales spécialisées dans le «Takaful», d’autres considèrent cette disposition comme étant pernicieuse, voir un facteur de blocage pour commercialiser des produits alternatifs. Pour ces derniers, l’institution conventionnelle a indéniablement une longueur d’avance sur l’institution qui doit partir d’un champ vierge. Aussi, la rentabilité de l’investissement, dans la mesure où la compagnie d’assurance est appelée à injecter au moins 50 MDH de capitaux, risque d’être contrecarrée si la demande est faible.

Un autre point qui, également, constitue un point de discorde parmi les assureurs, a trait du fait que les responsables envisagent de commencer dans un premier temps par les assurances des personnes. A ce sujet, il est à rappeler que le développement de la branche vie au Maroc est le fruit de la bancassurance. Donc, les compagnies d’assurance qui ne sont pas adossées à des groupes bancaires risquent d’être écartées dans un premier temps.

Et pour ceux qui continuent à s’interroger sur le risque que la finance alternative peut concurrencer celle conventionnelle. Les fervents défenseurs de la finance islamique répondent «Non et clairement non». Ils partent du principe que la finance islamique ne dispose pas des mêmes outils de travail que celle conventionnelle. Les actifs financiers sur lesquels les assureurs peuvent placer les primes collectées auprès de leur clientèle sont différents. La clientèle est par ailleurs différente.

Une chose est cependant sûre : la finance islamique a toujours connu une introduction lente, mais progressive. Ensuite, c’est souvent la stratégie du pays qui l’adopte qui détermine son expansion ou pas.

source: Finance News