2010 : Une année très riche pour la finance Islamique en Arabie Saoudite

A en juger par le nombre d'affaires conclues, les fonds lancés et les nouvelles institutions établies, l’année 2010 se révèle être très active pour le marché de la finance islamique en Arabie saoudite.  

L’Arabie saoudite est le plus grand acteur sur le marché de la finance islamique dans le monde en termes de volumes de fonds. Le royaume a réussi  à passer à travers la tempête de la crise financière internationale grâce à ces solides atouts économiques dopés par une position de premier producteur et exportateur mondial de pétrole, il a connu une croissance du PIB de 0,2% en 2009 et une devrait atteindre une croissance estimée à 3,2% en 2010.

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Les prévisions optimistes relatives au secteur de la finance islamique sont appuyées par plusieurs opérations récentes, dont celle Bank AlJazira, qui a converti toutes ses activités bancaires au modèle islamique, et qui a récemment reçu l'accréditation de la l'Agence monétaire saoudienne (SAMA) pour ouvrir une division dédiée aux activités de  Takaful (assurance islamique). Cette division sera lancée en joint venture avec le group britannique Prudential PLC, un des leaders mondiaux en assurance et Asset management.

D'autre part, Le Banque islamique de développement basée à Jeddah, a récemment approuvé une première tranche de financement stratégique de 120 millions de dollars destiné à l’entreprise Saoudienne de raffinerie et pétrochimique Jubail (JRPP). Le projet dont le coût total s’élève à 12,8 milliards de dollars sur quatre années, est détenu  par le géant pétrolier Saudien Aramco avec une participation de 37.5% du groupe Français Total.

Parmi les autres projets majeurs prévus dans le royaume, il y a également le récent lancement du premier fonds conforme à la charia basé sur la « Fundamental Index(r) methodology » développée exclusivement pour le Saudi Economic Development Company (SEDCO) par la société de gestion suédoise Informed Portfolio Management (IPM). SEDCO est la société de gestion islamique de la famille Bin Mahfouz qui était actionnaire de la National Commercial Bank (NCB). Le nouveau fonds d’investissement a la particularité de se baser sur l'indice FTSE RAFI (Research Affiliates Fundamental Index) dont  les pondérations sont déterminés en se basant sur les données tels que le cash-flow, book value, ou les dividendes au lieu d’utiliser la valorisation du prix.

Dans le secteur immobilier où le financement total des prêts immobiliers par le secteur privé représente moins de 1% du PIB en l’Arabie Saoudite contre 6% au Kuwait, 7% aux Emirats Arabes unis et 50% dans la plupart des pays développés. Dans ce contexte, et par anticipation de l'adoption imminente d'une loi sur les hypothèques en Arabie Saoudite, Deutsche Bank AG ainsi qu’un groupe d'investisseurs dirigés par Fahad Abdullah Al-Rajhi, ont lancé en avril 2010 une nouvelle société de financement détenu à 40% par la banque Allemande et à 60% par les investisseurs Saoudiens.  La Deutsche Gulf Finance (DGF) a un capital de 110 millions de dollars et opérera également au Bahrain, au Qatar et au Kuwait, elle devra profiter de la nouvelle loi qui boostera la demande dans le pays de 55.000 logements par an.

D’autre part, le plus grand promoteur immobilier du pays Dar Al-Arkan Real Estate Development Company (DAAR) vient de conclure la quatrième série d’émission de Sukuk en Février 2010 pour une valeur totale de 450 millions de dollars. Cette dernière émission a été gérée par Unicorn Investment Bank, Deutsche Bank et Goldman Sachs.

Enfin un nouveau fonds islamique a enregistré auprès de l'Autorité du marché des capitaux en Arabie saoudite, il regroupe pour la première fois Al-Rajhi Bank, la plus grande banque islamique dans le monde en termes de bilan, et Arcapita Bank, l'ex-première banque d’investissement Islamique, qui fut pionnière dans le financement de l'immobilier conforme à la charia et dans les opérations de private equity islamique en particulier dans les marché Américain, Britannique, Allemand et des pays du Golf. À son apogée, Arcapita totalisait plus de 3 milliards uniquement sur le marché américain.

A. MSATFA

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