Emission record de sukuk en Malaisie

La Malaisie est parvenue à vendre 2 tranches de sukuk totalisant 2Mds$ d’obligations islamiques wakala. Elle a atteint au cours de cette vente un taux élevé de souscription, en pleine période de doute sur le marché du crédit.

Les deux tranches, respectivement d’1,2Mds$ à maturité de 5 ans et de 800M$ à maturité de 10 ans, ont été près de 5 fois sursouscrites.

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Pour les analystes, la tranche de 10 ans a un revenu qui constituera une nouvelle référence pour les émissions de long terme, souveraines ou d’entreprises.

La tranche de 5 ans distribue un coupon à un taux de 2.991%, tandis que celle de 10 ans est à hauteur de 4.646%.

Avec le bel appétit qu’a connu l’émission auprès des investisseurs, le sukuk a été vendu à 15 points de moins que la précédente émission de mai dernier. Pour un montant d’1,25Mds$ le mois dernier du sukuk Ijara, le taux était de 3.928%.

Ce troisième sukuk souverain de Malaisie lance un message clair aux autres membres de la Banque islamique de développement (BID), puisque ce pays est réellement en train de créer une masse critique dans le marché des capitaux islamiques. Et, contrairement aux Etats du Moyen-Orient, la Malaisie injecte de l’argent dans sa propre économie.

Pour sa troisième émission internationale, la Malaisie a fait un grand roadshow dans les principaux centres financiers que sont Kuala Lumpur, Hong Kong, Singapour, Abu Dhabi, Dubai, Riyadh, Londres et New York. Celle-ci est cotée à la bourse de Hong-Kong, et à celles de Labuan et de Kuala Lumpur pour ce qui est de la Malaisie.

Les investisseurs de la tranche d’1,2Mds$ de 5 ans ont passé 175 ordres d’achat de plus de 5mds$. Le Moyen-Orient surpasse les autres souscripteurs, représentant 43%, suivis de 26% d’investisseurs de Malaisie, 18% d’Asie, 9% d’Europe et 4% provenant des Etats-Unis. La répartition en termes de type d’investisseur est la suivante: 56% sont des banques,24% pour les fonds souverains et les entreprises publiques ou para-étatiques, 17% pour les fonds d’investissement, 2% de compagnies d’assurance et 1% pour des banques privées.

A l’inverse, si la demande pour l’investissement de long terme de la tranche de 800M$ de 10 ans a résulté en 154 ordres totalisant 4Mds$, les investisseurs du Moyen-Orient ont largement favorisé l’exposition de moyen terme puisque seulement 7% d’entre eux ont sollicité la souscription. Les investisseurs d’Asie comptent pour 29%, l’Europe pour 21% et les Etats-Unis pour 15%. Les fonds d’investissement sont les plus nombreux avec 45%, suivis des banques avec 26%, puis les fonds souverains et entreprises liées au gouvernement avec 19% et enfin les compagnies d’assurance avec 8% et 2% de banques privées.

source: finance islamique france